由于基金覆盖不同投资领域，今天我们重点来分析下基建板块基金的投资潜力。

　　众所周知，美国总统特朗普打着基建兴国的口号登上了总统宝座，那句“Make America Great Again”迅速成为大家朗朗上口的口头禅。

　　特朗普认为，重振美国就是要靠基建，基础设施建设是他经济刺激计划里的重要内容。从最初的竞选再到胜选演讲，特朗普屡次表达“基建富国”的观点，他表示通过基建能够有效促进美国人民的就业，通过实施改革，美国经济在未来10年的年均增速至少可维持在3.5%，或达到4%，其经济计划未来10年可以为美国创造2500万个新工作岗位。

　　虽然这位总统偶尔会“语出惊人”，但他在基建这件事情上是认真的。不过，利用基建刺激经济的这个做法并不是特朗普的首创，早在1930年代，罗斯福就在新政时期推出大规模财政刺激计划后，开展了基建计划。

　　富兰克林· 德拉诺·罗斯福，美国第31位、第32任总统,美国历史上唯一蝉联四届的总统，执政长达12年之久，他上台后推行的大规模基建投资最终将大萧条后的美国从25%的失业率中解救出来。

　　1933年，美国经济大萧条，失业率高达25%，罗斯福上台之后就开始大搞基础建设，以工代赈，让受助者“从有意义的工作中获得尊严”。

　　通过基建项目，美国政府还对年轻劳工进行技能培训，提升他们的素质和能力。一方面基建项目减少了城市的失业率、犯罪率，另一方面政府大力支持公共事业行业，包括修建高速公路、再造森林、建立图书馆等等，甚至还花了不少钱去建立流浪狗收留站。

　　据彭博资料显示，结果从1935年开始，美国国内几乎所有行业的经济指标都开始稳步回升。国内经济指标由1933的742亿美元，渐渐增长到1939年的2049亿美元。失业人数由之前的1700万下降到800万。

　　由此可见，基建的确振兴了当时的美国，也正是因为罗斯福新政，美国基建网络的规划布局使得其在几十年后，基建评分仍然能够高于中国。2018年1月，在达沃斯世界经济论坛的2017-2018年度全球竞争力指数报告中，美国基建竞争力排名世界第九，得分6.0，中国则名列第46，得分4.7。(来源彭博)

　　虽然得分很高，但是美国的基础设施体系更新换代速度极慢，《2017美国基础设施成绩报告》将美国基础设施评级维持在“D+”(单项只有铁路达到B)。基础设施破旧的例子之一是电网，由于天气灾害经常破坏电网，美国的断电事件频繁发生。据彭博资料显示，美国一年断电高达3000多次(局部)，最高记录可达50分钟。

　　这些问题长期存在且并未被解决，所以当特朗普提出来的时候，来自铁锈地带的支持者们非常的激动。特朗普政府最新披露的计划显示，一方面将在10年时间内投资8100亿美元支持道路、桥梁、公交、运输安全等领域的基建，另一方面则是提供总额1900亿美元的一次性基建拨款，包括600亿美元的超大规模项目资金支持。

图片来源特朗普的推特翻译

　　基建计划一旦通过，首先对于美国经济是重大利好，可以增加就业人数，修复老旧的基础设施，包括地铁，公路、电力和自来水等等。美国人民也会乐开怀，既有钱赚，生活质量也变好了。基建计划也使美国基建公司获利，基建巨头公司们将获得大额政府订单。

　　经济的衰退，设施的老化以及美国基建的发展战略都暗示着美国基建计划正蓄势待发，那基建板块可以投资吗?基建板块是防御性板块，具有抗通胀、抗跌的性质，是投资者资产配置的好工具。

　　基建板块的公司通常具有一定的逆周期性，即在经济下行周期往往表现较好。原因是这些公司以经营或投资于公用事业为主，通常利润稳定，股息较高，且股价波动较小，常常被投资者当成类固定收益类资产持有。尤其是在目前利率处在历史低位的情况下，也会吸引不少债券投资者的目光。

　　如果你对基金板块有兴趣，想要投资美国和全球的基础建设行业，可以看看这支首域全球基建 A DIS：

　　首域全球基建 A DIS

　　首域全球基建 A DIS是由首域投资(First State Investments)发行的全球基建基金，旨在投资全世界的基建公司，包括多个基础建设板块：电力板块、公共事业板块、油气储存运输板块、特殊用途房地产基金板块、高速公路板块，铁路板块、天然气设施、建造与工程、机场服务、水利设施等等，本基金为投资者打造资产的避风港，分散化的持仓让你直接投资全球基建，享受全球化、城市化的红利。下面是本基金的投资亮点：

　　过去10年稳步跑赢基准

　　本基金发行于2008年5月3日，基金管理资产规模达到700万美元;过往10年，本基金跑赢基准指数--标普全球基建指数。

数据来源：彭博

　　2. 专业团队管控

　　本基金由Peter Meany带领其专业投资团队管理，团队有九名成员，主攻基建资产投资，选取全球具有稳定现金流以及强大议价能力的基建巨头公司。团队有着自己的风控体系，通过每年实地调研超过500家企业，并且与企业管理层、员工和客户进行沟通了解，降低投资失利的风险，并且挖掘被低估的企业。

图片来自：首域投资

　　持仓分散，风险更小

　　本基金的投资团队构建了一个全球基建投资组合，一方面投资基建获取发展的红利，另一方面投资公共事业板块获得稳定的分红，投资组合防御性很强，而且周期性较弱。投资组合持仓分散，能有效减少投资单个国家的风险和黑天鹅事件带来的不确定性，选取持仓股时会将企业的ESG(环境、社会和管理)评分看得比较重，这些公司在长期发展中的非系统性风险会更小。

　　在持仓国家占比中，美国公司超过一半，而基建大国中国占比仅为3.9%。

　　行业板块中，超过50%的持仓都投资于公共事业类型公司。

数据来源：彭博，截至2020.03.31

数据来源：彭博，截至2020.03.31

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