美股打新拓荒者

　　相对司空见惯的A股、港股打新，美股打新是近一年多才出现的新鲜事物。

　　从2017年下半年起，中国公司奔赴美国上市的节奏骤然加快。与此同时，越来越多的投资者也开始将目光转向海外市场，除了直接在美股二级市场买卖股票赚取资本利得，不少投资者开始尝试美股新股申购。此后，随着一批批独角兽公司登陆美股，美股打新逐渐火爆。

　　在此过程中，华人背景的互联网券商正在掀起一场美股打新“平民化”的革命，而头部公司老虎证券成为美股打新的拓荒者，从无到有推动散户低门槛在线打新美股成为可能。

　　成立于2014年的互联网券商老虎证券由美股业务起家，第二年向市场推出自主研发的交易软件TigerTrade。由于软件大幅了降低散户美股投资门槛，如开户便捷、佣金低、中文界面、易操作等，填补了市场空白，老虎证券用户量激增并获得高速发展。

　　2017年时，老虎证券已是华人地区最大的美股券商。但其创始人巫天华认为，降低美股投资门槛还有最后一公里未解决，即IPO打新。“美股IPO没有面向散户的公开发售，普通人认购门槛是百万美金起步，如果把门槛降到几百、几千美金，那么散户完全可以参与其中，有机会以发行价买到股票，提早锚定这些公司IPO的红利”巫天华说。

　　考虑到美股IPO发行以机构为主的大环境短期内不会改变，老虎证券开始试水美股IPO承分销业务，希望从发行人、承销团手里争取新股额度以提供给散户投资者认购。

　　事实证明，这条路也确实被走通了。2017年11月，随着王小川带着搜狗冲刺纽交所，老虎证券争取到了一部分额度，推出了华人美股投资史上的第一个IPO打新项目。

　　当时，搜狗发行价区间为11-13美元，最低认购100股，散户认购资金门槛约为1300美金。作为华人耳熟能详的中概公司，认购门槛又如此之低，搜狗的打新受到了极大欢迎。尽管当时参与打新的流程还比较复杂，老虎证券仍然收到了数百万美元的认购订单。

　　11月10日搜狗上市当天，与王小川一样关心搜狗股价的还有巫天华和通过老虎证券打新搜狗的用户。“那天晚上是很紧张的，虽然开盘和发行价持平，但盘中上涨10%，收盘也大概涨了4%，老虎打新还是让用户赚钱了。”巫天华回忆到。　　

　　(图：老虎证券降低美股打新门槛)

　　至此，对于散户来说遥不可及的美股打新一下子成为了平民级的投资操作，美股新股的申购不再被机构和高净值人群垄断。老虎证券也随之对打新流程进行优化，干脆将A股“一键打新”的功能复制到美股，让投资者可以“傻瓜式”操作。

　　28只美股打新、96%全网独家 老虎证券持续领跑互联网券商

　　可以说，从搜狗开始老虎证券开创了美股打新的先河，其打新的流程和模式也被其他后进者效仿。但作为互联网券商的龙头公司，老虎证券打新项目数量和认购资金一直稳居互联网券商首位，遥遥领先竞争者。

　　老虎证券近日发布的投行业务数据显示，截止2019年5月，老虎证券共向投资者提供28只美股的打新服务，其中96%为全网独家承分销，覆盖视频直播、智能硬件、互联网服务、电子商务、教育培训、互联网金融等多个行业板块。　　

　　(图：老虎证券发布投行业务数据)

　　实际上，去年约有30家知名中概公司赴美上市，其中老虎证券承分销项目超过70%，所有项目均为独家打新。投资者最关注的热门明星中概公司如“视频三杰”哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙，以及拼多多、趣头条、小牛电动、腾讯音乐、360金融等，这些公司的新股认购均被老虎证券包揽。

　　今年前四个月，如涵控股、新氧、云集先后登陆美股，老虎证券也参与承分销。在中概股之外，老虎证券甚至还参与了硅谷独角兽Zoom的分销，成为全球唯一为投资者提供打新服务的互联网券商。

　　老虎证券曾在招股书中披露，其个人客户中有71.5%在35岁以下，超过86.6%年收入超过4万美元。从新股认购数据来看，庞大的认购资金也侧面证明了这些高质量用户的确有着强大的资金实力和交易能力。

　　数据显示，仅拼多多一个打新项目，投资者通过老虎证券认购金额便达到1.8亿美金。不久前如涵、新氧上市时，老虎用户认购的金额可分别占到这些公司全球发行规模的30.7%、26.5%;而流利说和触宝上市时，这一比例甚至达到49.3%、52.5%。去年，在港股一侧最火的两个新股上，老虎用户认购小米的订单金额达到近20亿港币，美团点评的订单量则占到其公开配售的15%。

　　如此火爆的认购背后是美股打新丰厚的收益率。根据老虎证券发布的美股打新数据，28只美股打新项目中有27只已上市，其中21只新股开盘上涨，8只涨幅超过20%。19只新股收盘上涨，9只涨幅超过20%。其中涨幅最高为硅谷公司Zoom 80.56%，刷新近期最赚钱新股纪录。

　　投行业务联动ESOP管理服务 老虎证券B端服务实现差异化创新

　　实际上，随着新经济公司开启新一轮IPO“超级周期”，老虎证券在B端业务持续发力投行业务，不仅为华人投资者投资优质新股提供了绝佳机会，也满足了拟赴海外上市公司的诸多痛点，通过差异化服务实现多赢。

　　“相对于国际大行，华人背景使老虎证券更了解中国的新经济公司，同时老虎在B端和C端都有大量客户的基础累积，对华人市场的影响力而言，老虎证券具有独特的优势。”老虎证券相关负责人称。　　

　　(图：老虎证券承分销业务优势)

　　以往，中概公司赴美上市仅面向机构用户路演，华人用户和投资者对其投资价值了解不多。而随着华人资本在投资大潮中涌向全球市场，其力量愈发不可忽视。此次老虎证券公布的打新数据中，华人散户庞大的资金认购规模无疑也证明了这一点。

　　目前华人市场中，老虎证券美股交易规模稳居第一。在经纪业务之外，老虎证券同时还运营者离交易最近的线上美港股投资社区。拟上市公司与老虎证券合作进行新股的承分销，不仅传播上覆盖了华人最大价值投资群落，同时也精准匹配到了大量有“子弹”的投资者，实现公司价值的传递。

　　另一方面，越来越多的企业在计划海外上市的同时，在融资早期即开启股权激励计划，更广泛地激励员工。在IPO进程中，这些公司还面临着上市前激励数据管理、上市后行权卖出交易、财税等问题。老虎证券相关负责人介绍，其投行业务已经实现与老虎ESOP管理服务联动，为拟上市公司提供一体化的综合性解决方案，通过先进的技术和创新的增值服务，帮助企业避开股权激励的那些“坑”并助推企业顺利完成IPO进程。

　　上述负责人介绍，在美股IPO承分销业务逐渐成熟后，ESOP管理服务和投行业务的联动是老虎证券的下一步重要动作。老虎证券一站式ESOP管理服务已开展超过一年，已积累数十家新经济企业客户，企业及用户均有不错反响。目前来看，ESOP管理和投行服务这两个B端业务已经走上了一个稳步发展的轨道上。

　　根据公开资料，老虎证券成立于2014年，是一家高速成长的互联网券商。公司主要面向个人投资者、机构提供美股、港股、英股、A股(沪港通/深港通)等全球主要市场的证券经纪和增值服务，目前已取得美国、新西兰、澳大利亚的券商牌照或许可。今年3月20日，老虎证券在美国纳斯达克挂牌上市，股票代码为TIGR。